मजबूत वेतन और नौकरी की वृद्धि फेड को बड़ी दर वृद्धि के लिए ट्रैक पर रखती है

आश्चर्यजनक रूप से मजबूत जून की रोजगार रिपोर्ट ने मजबूत किया कि अमेरिकी श्रम बाजार ऐतिहासिक रूप से मजबूत बना हुआ है, भले ही मंदी की चेतावनी अपने चरम पर पहुंच गई हो। लेकिन यह विकास, बिडेन प्रशासन के लिए अच्छी खबर के बावजूद, फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में वृद्धि के लिए अपने आक्रामक पाठ्यक्रम पर रखने की संभावना है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था को ठंडा करने और मुद्रास्फीति को धीमा करने की कोशिश करता है।

तेजी से बढ़ती कीमतों की आज की दुनिया आर्थिक नीति निर्माताओं के लिए एक जटिल है, जो चिंता करते हैं कि एक अत्यधिक गरम श्रम बाजार संभावित रूप से आर्थिक विकास को जन्म दे सकता है। लगातार बढ़ रही महंगाई. श्रम की बढ़ती हुई मांग को एक अविरल वस्तु के रूप में देखने के बजाय, वे रोजगार और मजदूरी वृद्धि में एक क्रमिक और नियंत्रित मंदी की उम्मीद करते हैं, जो दोनों ही असाधारण रूप से मजबूत बने हुए हैं।

शुक्रवार की रिपोर्ट ने शुरुआती संकेत दिए कि नौकरी के रूप में आवश्यक शीतलन जोर पकड़ रहा है और वेतन वृद्धि थोड़ी कम हो गई है। लेकिन फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के बीच इस दृष्टिकोण को सुदृढ़ करने के लिए रोजगार और कमाई काफी मजबूत बनी हुई है कि श्रम बाजार, अर्थव्यवस्था की तरह, नियंत्रण से बाहर है: नियोक्ता अभी भी उपलब्ध की तुलना में कहीं अधिक श्रमिक चाहते हैं।

नए डेटा से केंद्रीय बैंकरों को इस महीने के अंत में होने वाली बैठक में ब्याज दरों में वृद्धि के लिए ट्रैक पर रखने की संभावना है संयमित करने का प्रयास करें उपभोक्ता और व्यावसायिक खर्च और अर्थव्यवस्था को संतुलन में वापस लाने के लिए मजबूर करना।

फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ अटलांटा के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक ने रिपोर्ट जारी होने के बाद सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में कहा, “हम धीमा होने के उन पहले संकेतों को देखना शुरू कर रहे हैं, और यही हमें चाहिए।” हालांकि, उन्होंने वेतन डेटा को “केवल थोड़ा” आश्वस्त करने वाला कहा और कहा कि हम “सही दिशा में आगे बढ़ना शुरू कर रहे हैं, लेकिन अभी भी बहुत कुछ करना बाकी है, और बहुत कुछ देखना बाकी है”।

फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने कई प्रकार के उधार को और अधिक महंगा बनाने के प्रयास में मार्च में ब्याज दरों को लगभग शून्य से बढ़ाना शुरू कर दिया। पिछले महीने, केंद्रीय बैंक ने ब्याज दर में 0.75 प्रतिशत की वृद्धि की, जो सबसे बड़ा 1994 के बाद से एक वृद्धि.

केंद्रीय बैंकर आमतौर पर केवल तिमाही-बिंदु वेतन वृद्धि में अपनी नीति को समायोजित करते हैं, लेकिन वे गति पकड़ रहे हैं क्योंकि मुद्रास्फीति खतरनाक रूप से तेज और जिद्दी साबित हुई है। जबकि फेड नीति निर्माताओं ने कहा कि वे अपनी 26-27 जुलाई की बैठक में 0.5 या 0.75 प्रतिशत अंक की चाल पर चर्चा करेंगे, हाल के दिनों में अधिकारियों का कोरस उन्होंने कहा कि वे मुद्रास्फीति की गति और श्रम बाजार की मजबूती को देखते हुए 0.75 प्रतिशत अंक के दूसरे कदम का समर्थन करेंगे।

जैसा कि फेड ने अर्थव्यवस्था पर ब्रेक लगाने की कोशिश की, वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी कि यह इसके बजाय इसे मंदी में धकेल सकता है – और बिडेन प्रशासन उन बयानों से बच रहा है जिनमें से एक पहले ही आ चुका है। एक समग्र विकास के आंकड़ों में गिरावटहाउसिंग मार्केट में मंदी और कारखाने के धीमे ऑर्डर ने चिंता बढ़ा दी है कि अमेरिका अपस्फीति के कगार पर है।

रोजगार के आंकड़ों ने इस कथन का दृढ़ता से खंडन किया, क्योंकि सिकुड़ती अर्थव्यवस्था नौकरियों को नहीं जोड़ रही है, वर्तमान तेज गति की तो बात ही छोड़ दीजिए।

बिडेन ने शुक्रवार को रिपोर्ट का जश्न मनाते हुए कहा कि “हमारे आलोचकों ने कहा कि अर्थव्यवस्था बहुत कमजोर थी” लेकिन “हमने अभी भी पिछले तीन महीनों में लगभग 40 वर्षों में किसी भी प्रशासन की तुलना में अधिक नौकरियां जोड़ी हैं।”

निजी क्षेत्र की आवाजें इस बात से सहमत थीं कि रोजगार रिपोर्ट में ऐसी अर्थव्यवस्था दिखाई गई है जो बिगड़ती नहीं दिख रही है।

जॉब साइट पर आर्थिक अनुसंधान के निदेशक निक बंकर ने एक प्रतिक्रिया नोट में लिखा, “वेतन वृद्धि उच्च बनी हुई है और नौकरी छूटने की दर कम है।” “हम किसी दिन एक और मंदी देखेंगे, लेकिन आज वह दिन नहीं है।”

अर्थव्यवस्था में विरोधाभासी क्षण – कीमतों में तेजी से वृद्धि के साथ, आर्थिक विकास सिकुड़ रहा है और बेरोजगारी दर 50 साल के निचले स्तर के पास मंडरा रही है – श्री बिडेन को चुनौती दी, जिन्होंने उच्च कीमतों से पीड़ित उपभोक्ताओं के लिए सहानुभूति व्यक्त करने के लिए संघर्ष किया, जैसा कि उन्होंने मांगा था। नौकरियों को बहाल करने की शक्ति का श्रेय।

मूल्य वृद्धि तेज होने के कारण बिडेन की अनुमोदन रेटिंग गिर गई। गैस की बढ़ती कीमतों के बीच हाल के महीनों में विश्वास पर विशेष रूप से स्पष्ट प्रहार हुआ है, जो इस गर्मी की शुरुआत में औसतन $ 5 प्रति गैलन से ऊपर था।

शुक्रवार को, श्री बिडेन ने जोर देकर कहा कि श्रम बाजार में हाल की प्रगति की प्रशंसा करते हुए मुद्रास्फीति से लड़ना उनकी सर्वोच्च आर्थिक प्राथमिकता थी।

“मुझे पता है कि समय कठिन है,” बिडेन ने सार्वजनिक बयानों में कहा। “कीमतें बहुत अधिक हैं। परिवारों को जीवन यापन के संकट का सामना करना पड़ता है। लेकिन आज की आर्थिक खबरें इस बात को रेखांकित करती हैं कि मेरी आर्थिक योजना इस देश को बेहतर दिशा में ले जा रही है।”

लेकिन दुर्भाग्य से पूरे अमेरिका में प्रबंधन और श्रमिकों के लिए, उच्च कीमतों को संबोधित करने से श्रम बाजार में एक निश्चित लागत आने की संभावना है।

गैस पंप और किराने के गलियारे में उपभोक्ताओं की कीमतों में बढ़ोतरी के साथ, फेड का मानना ​​​​है कि अर्थव्यवस्था को स्वस्थ, टिकाऊ विकास की ओर ले जाने के लिए मुद्रास्फीति को जल्दी से नियंत्रण में लाने की जरूरत है।

उस दीर्घकालिक सकारात्मक परिणाम को प्राप्त करने के लिए फेड का उपकरण अल्पकालिक आर्थिक दर्द देकर काम करता है। उधार लेने के लिए महंगा पैसा बनाकर, केंद्रीय बैंक घर की खरीद और व्यापार के विस्तार को धीमा कर सकता है, जो बदले में काम पर रखने और मजदूरी में वृद्धि को धीमा कर देगा। चूंकि व्यवसायों और परिवारों के पास खर्च करने के लिए कम डॉलर हैं, सिद्धांत जाता है, मांग बेहतर आपूर्ति से मेल खाएगी और कीमतें आसमान छूना बंद कर देंगी।

अधिकारियों को उम्मीद है कि बेरोजगारी अंततः बढ़ेगी क्योंकि ब्याज दरें बढ़ती हैं और अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, हालांकि उन्हें उम्मीद है कि यह केवल थोड़ा ही बढ़ेगा।

फेड नीति निर्माताओं को अभी भी इंजीनियर की उम्मीद है जिसे वे अक्सर “सॉफ्ट लैंडिंग” कहते हैं, जिसमें भर्ती और भुगतान धीरे-धीरे धीमा होता है, लेकिन अर्थव्यवस्था को एक दर्दनाक मंदी में डुबोए बिना।

लेकिन इसे दूर करना आसान नहीं होगा – और अधिकारी कड़ी मेहनत करने को तैयार हैं यदि मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए ऐसा करना पड़ता है।

फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यू यॉर्क के अध्यक्ष जॉन सी विलियम्स ने शुक्रवार को प्यूर्टो रिको में एक भाषण में कहा, “अर्थव्यवस्था को अपनी क्षमता का एहसास करने और मध्यम अवधि में अधिकतम रोजगार बनाए रखने के लिए मूल्य स्थिरता नितांत आवश्यक है।” “मैं स्पष्ट होना चाहता हूं: यह एक आसान काम नहीं है। हमें दृढ़ रहना चाहिए, और हम कम नहीं हो सकते।”

रोजगार के आंकड़े जारी होने के बाद स्टॉक गिर गया, संभवतः क्योंकि निवेशकों ने उन्हें एक संकेत के रूप में देखा कि फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था को बाधित करना जारी रखेगा।

बोस्टिक ने शुक्रवार को कहा, “मेरे लिए अर्थव्यवस्था में भारी गति से पता चलता है कि हम अगली बैठक में 75 आधार अंकों पर आगे बढ़ सकते हैं और व्यापक अर्थव्यवस्था को ज्यादा नुकसान नहीं देख सकते हैं।”

फेडरल रिजर्व के अधिकारी विशेष रूप से वेतन के आंकड़ों पर कड़ी नजर रख रहे हैं। औसत प्रति घंटा आय वर्ष में जून में 5.1 प्रतिशत बढ़ी, जो पिछले महीने में 5.3 प्रतिशत से थोड़ी कम थी। गैर-प्रबंधकों के लिए मजदूरी यह पिछले साल की तुलना में 6.4 प्रतिशत उछला।

हालांकि वृद्धि की यह गति कुछ धीमी हो रही है, यह अभी भी सामान्य से बहुत अधिक है – और अगर यह जारी रहती है तो मुद्रास्फीति उच्च रख सकती है, क्योंकि नियोक्ता बढ़ती श्रम लागत को कवर करने के लिए अधिक शुल्क लेते हैं।

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम एच पॉवेल ने कहा, “मजदूरी मुख्य रूप से मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार नहीं है, लेकिन आगे जाकर, वे विशेष रूप से सेवा क्षेत्र में बहुत महत्वपूर्ण होने जा रहे हैं।” अपनी प्रेस कांफ्रेंस में जून में।

उन्होंने बाद में कहा, “यदि आपके पास मूल्य स्थिरता नहीं है, तो अर्थव्यवस्था उस तरह से काम नहीं करेगी जैसा उसे करना चाहिए था।” “इससे लोगों का भला नहीं होगा – उनकी मजदूरी खा जाएगी।”

मुद्रास्फीति एक वर्ष से अधिक समय से फेड के लक्ष्य से ऊपर रही है। पीसीई सूचकांक खाद्य और ऊर्जा की कीमतों को छोड़कर यह उपाय, जो कि फेडरल रिजर्व अंतर्निहित मुद्रास्फीति के रुझान की निगरानी करता है, मई के माध्यम से वर्ष में 4.7 प्रतिशत बढ़ा।

यह प्रमुख मुद्रास्फीति उपायों में सबसे कम नाटकीय है। कीमतें 8.6 प्रतिशत सीपीआई के अनुसार मई से मई तक और अगले सप्ताह जून की संख्या में और सुधार हो सकता है।

केंद्रीय बैंकर तेजी से चिंतित हैं कि उच्च लागत उपभोक्ता मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम कर देगी, जिससे मूल्य लाभ का सफाया करना मुश्किल हो जाएगा। एक बार जब श्रमिकों और कंपनियों को यह विश्वास होना शुरू हो जाता है कि कीमतें साल दर साल तेजी से बढ़ेंगी, तो वे बड़े वेतन वृद्धि और अधिक नियमित मूल्य समायोजन की तलाश में अपना व्यवहार बदल सकते हैं। यह मुद्रास्फीति को अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अधिक स्थायी विशेषता बना सकता है।

फेड इस परिणाम को रोकना चाहता है। यदि यह इस महीने ब्याज दरों में 0.75 प्रतिशत की वृद्धि करता है, तो इससे ब्याज दरें 2.25 से 2.5 प्रतिशत तक बढ़ जाएंगी, और अधिकारियों ने नोट किया वे वर्ष के अंत तक उधारी लागत में एक और प्रतिशत की वृद्धि करने की संभावना रखते हैं।

“आपूर्ति और मांग को पुनर्संतुलित किया जाएगा, और मुद्रास्फीति हमारे 2 प्रतिशत के दीर्घकालिक लक्ष्य पर वापस आ जाएगी,” विलियम्स ने कहा। “इसमें कुछ समय लग सकता है और यह एक ऊबड़-खाबड़ सड़क हो सकती है।”