फेडरल रिजर्व फिर से ब्याज दरें बढ़ाएगा। लेकिन वह आग से खेल रही है

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न्यूयॉर्क
सीएनएन
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फेड बुधवार को घोषणा करने के लिए निश्चित है कि वह फिर से ब्याज दरें बढ़ाएगा। लेकिन निवेशकों को उम्मीद है कि यह होगा छोटी वृद्धि मनाल अंतिम चार बढ़ोतरी।

व्यापारियों ने केवल आधे अंक की वृद्धि पर दांव लगाया। संघीय निधि वायदा अनुबंध शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज आधा अंक बढ़ाने के लिए 80% की संभावना दिखाता है।

सिंचित ब्याज दरों में प्रतिशत बिंदु के तीन-चौथाई की वृद्धि हुई पिछली चार बैठकों (जून, जुलाई, सितंबर और नवंबर) में। इसके बाद इस साल की शुरुआत में दो छोटी कीमतों में बढ़ोतरी हुई। केंद्रीय बैंक की मुख्य अल्पकालिक ब्याज दर, जो वर्ष की शुरुआत में शून्य थी, अब 3.75% और 4% के बीच है।

आशा तो है मुद्रास्फीति के दबाव वे अंततः फेड के लिए पर्याप्त रूप से पीछे हटना शुरू कर रहे हैं एक्सिस – फेड छोटी-छोटी ब्याज दरों में वृद्धि की बात कर रहा है – अर्थव्यवस्था को मंदी की चपेट में आने से बचाने के लिए।

लेकिन यह इतना आसान नहीं हो सकता है. सरकार ने शुक्रवार को कहा कि ए थोक कीमतों का मुख्य उपाय, निर्माता मूल्य सूचकांक, नवंबर से 12 महीनों में 7.4% बढ़ा। यह 7.2% की अपेक्षित दर से थोड़ा अधिक था लेकिन अक्टूबर के माध्यम से 8% की वृद्धि से एक उल्लेखनीय मंदी थी।

फेडरल रिजर्व की घोषणा से ठीक एक दिन पहले नवंबर के लिए व्यापक रूप से देखा जाने वाला उपभोक्ता मूल्य सूचकांक डेटा मंगलवार को जारी किया गया। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक अक्टूबर के माध्यम से साल-दर-साल 7.7% बढ़ा।

जब तक महंगाई एक मुद्दा बना रहेगा, फेड को सावधानी से चलना होगा।

श्वाब सेंटर फॉर फाइनेंशियल रिसर्च के सीनियर फिक्स्ड इनकम एनालिस्ट कैथी जोन्स ने कहा, “मुद्रास्फीति चरम पर हो सकती है, लेकिन यह उतनी जल्दी नहीं गिर सकती जितनी लोग चाहेंगे।”

जोन्स को अभी भी लगता है कि फेड इस सप्ताह केवल आधे अंक की ब्याज दरों में वृद्धि करेगा और 2023 की शुरुआत में उन्हें सिर्फ एक चौथाई अंक तक बढ़ा सकता है।

दूसरी समस्या: इस साल फेड की दरों में बढ़ोतरी का अब तक अर्थव्यवस्था पर सीमित प्रभाव पड़ा है। हां, गिरवी की दरें आसमान छू गई हैं, जिससे आवास की मांग बुरी तरह प्रभावित हुई है, लेकिन नौकरी का बाजार अभी भी मजबूत है। मजदूरी बढ़ रही है, और उपभोक्ता अभी भी खर्च कर रहे हैं। यह अनिश्चित काल तक जारी नहीं रह सकता।

“उच्च दरों का संचयी प्रभाव अभी शुरुआत है। और फिर फेड को थोड़ा धीमा करना होगा,” जोन्स ने कहा।

इसलिए निवेशकों को न केवल इस बात पर ध्यान देना होगा कि फेड ब्याज दरों पर अपने नीति वक्तव्य में क्या कहता है और पॉवेल अपने प्रेस कॉन्फ्रेंस में क्या बात करता है। फेड बुधवार को जीडीपी वृद्धि, श्रम बाजार और उपभोक्ता कीमतों के लिए अपने नवीनतम पूर्वानुमान भी जारी करेगा।

सितंबर में, फेड के अनुमानों ने 2023 में 1.2% की सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि, 4.4% की बेरोजगारी दर और व्यक्तिगत उपभोग व्यय में वृद्धि, फेड की मुद्रास्फीति का पसंदीदा उपाय, 2.8% का आह्वान किया। ऐसा लगता है कि फेड अपने सकल घरेलू उत्पाद के लक्ष्य को कम करेगा और बेरोजगारी दर और उपभोक्ता कीमतों के लिए अपने पूर्वानुमानों को बढ़ाएगा।

आर्थिक मंदी की संभावना बढ़ रही है, और फेड के पूर्वानुमान इसे प्रतिबिंबित कर सकते हैं। लेकिन फेड द्वारा जल्द से जल्द 2024 तक दरों में कटौती शुरू करने की उम्मीद नहीं है, इसलिए केंद्रीय बैंक के लिए मंदी को रोकने में बहुत देर हो सकती है।

ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के मुख्य निवेश अधिकारी कीथ लर्नर ने कहा, “एक धुरी या ठहराव इस बाजार के लिए एक इलाज नहीं है।” ब्याज दरों में कटौती में बहुत देर हो सकती है। मंदी के जोखिम अभी भी अपेक्षाकृत अधिक हैं।”

अमेरिकी अर्थव्यवस्था अभी मंदी के दौर में नहीं है। लेकिन क्या अमेरिकी दुकानदारों को छोड़ दिया जा रहा है? सरकार द्वारा नवंबर के लिए खुदरा बिक्री के आंकड़े जारी करने के बाद गुरुवार को हमें बेहतर विचार मिलेगा।

अर्थशास्त्री वास्तव में अक्टूबर से खुदरा बिक्री में 0.1% की मामूली गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं। लेकिन इस संख्या को संदर्भ में रखना महत्वपूर्ण है। खुदरा बिक्री 1.3% बढ़ी। सितंबर से और पिछले 12 महीनों में 8.3%।

इसलिए यह संभव है कि उपभोक्ताओं ने छुट्टी के दिन खरीदारी शुरू कर दी हो। मुद्रास्फीति संख्या को भी प्रभावित करती है, खुदरा बिक्री (सकारात्मक रूप से) इस तथ्य से प्रभावित होती है कि लोगों को चीजों पर अधिक पैसा खर्च करना पड़ रहा है।

एक बाजार रणनीतिकार ने यह भी बताया कि जब तक कीमतों में वृद्धि धीमी रहेगी, उपभोक्ता भी अधिक आत्मविश्वास महसूस करेंगे।

हर कोई इस साल महंगाई की बात कर रहा है। कॉमगेस्ट ग्लोबल इन्वेस्टर्स के सीईओ अरनौद कोसेराट ने कहा, “आगे बढ़ते हुए, यह 2023 या 2024 में मुद्रास्फीति को कम करने के बारे में अधिक होगा।”

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है? कोसीरत ने कहा कि लोगों को उच्च गुणवत्ता वाली उपभोक्ता कंपनियों की तलाश करनी चाहिए जिनके पास अभी भी मूल्य निर्धारण शक्ति है और वे अपने लाभ मार्जिन को बनाए रख सकते हैं। उन्होंने कहा कि उनकी कंपनी के स्वामित्व वाले दो स्टॉक उस बिल में फिट बैठते हैं: लक्जरी सामान निर्माता हर्मीस

(विवेक) और सौंदर्य प्रसाधन की दिग्गज कंपनी लोरियल

(एलआरएलसीएफ).

सोमवार: यूके मासिक जीडीपी; ओरेकल से कमाई

(ओआरसीएल)

मंगलवार: अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक; जर्मनी में आर्थिक भावना

बुधवार: फेड यूरोपीय संघ के औद्योगिक उत्पादन बैठक; लेनार से ब्रिटेन की मुद्रास्फीति आय

(लचीला) और Trip.com

(मुड़ा हुआ)

गुरुवार: यूएस रिटेल सेल्स, यूएस वीकली बेरोज़गारी दावे; यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड के ब्याज दर निर्णय; बायब्लोस से लाभ

(जेबीएल)

शुक्रवार: यूरोज़ोन पीएमआई; एक्सेंचर से ब्रिटेन की खुदरा आय

(एसीएन)डार्डन रेस्तरां

(डीआरआई) और वाइनबागो

(डब्ल्यूजीओ)