बैंक ऑफ कनाडा का क्यूटी बहुत पहले शुरू हुआ और फेड के क्यूटी से आगे है।
द्वारा वुल्फ रिक्टर के लिये वुल्फ स्ट्रीट.
शुक्रवार को जारी बैंक ऑफ कनाडा की बैलेंस शीट पर, C$439 बिलियन की कुल संपत्ति मार्च 2021 (C$575 बिलियन) में अपने चरम से 24% कम है। इसकी तुलना में, फेड की बैलेंस शीट अप्रैल 2022 में चरम पर थी. बैंक ऑफ कनाडा (क्यूटी) मात्रात्मक सख्ती अप्रैल 2021 में शुरू हुई और फेडरल रिजर्व के क्यूटी से आगे है। हम एक पल में विवरण और मज़ेदार रूप प्राप्त करेंगे:
सबसे बड़ी मात्रात्मक आसान परिसंपत्ति वर्ग, चला गया या उभरने लगा:
रेपो: बैंक ऑफ कनाडा की रेपो होल्डिंग जून 2020 में C$210 बिलियन के शिखर पर पहुंच गई, और फिर घटने लगी। अधिकांश जून 2021 तक चले गए, और जून 2022 तक लगभग सभी चले गए। अब केवल C$400 मिलियन बचे हैं, जो परिपक्वता की प्रतीक्षा कर रहे हैं (नीचे दिए गए चार्ट में हरी रेखा)।
कनाडा ट्रेजरी बांडबैंक ऑफ कनाडा ने मार्च 2020 में जो शॉर्ट-टर्म कैनेडियन ट्रेजरी बिल खरीदना शुरू किया, वह जुलाई 2020 में C$140 बिलियन के शिखर पर पहुंच गया। उस समय, बैंक ऑफ कनाडा ने परिपक्व होने पर उन्हें बैलेंस शीट से बाहर करना शुरू कर दिया था। मार्च 2021 में, इसने घोषणा की कि यह उनके रेपो को शून्य पर जाने की अनुमति देगा, कारण के रूप में “नैतिक खतरे” का हवाला देते हुए. सितंबर 2021 तक, अधिकांश टी-बिल गायब हो गए थे। अप्रैल 2022 तक, वे पूरी तरह से चले गए थे, और वे आज भी (बैंगनी रेखा) चले गए हैं।
मोहम्मद बिन सलमान: बैंक ऑफ कनाडा ने शुरुआत के लिए इतने सारे “बंधक बांड” कभी नहीं खरीदे हैं। यह 2020 के अंत में C$10 बिलियन से कम के शिखर पर पहुंच गया। अक्टूबर 2020 में, बैंक ऑफ कनाडा ने कहा कि वह अपनी एमबीएस खरीद को पूरी तरह से समाप्त कर रहा है, जो कि कनाडाई आवास बुलबुले के बारे में चिंतित है। यह पास-थ्रू पूंजी भुगतान के कारण सिकुड़ गया है और यह एक बहुत छोटा घटक बना हुआ है, जो C$9 बिलियन (येलो लाइन) तक है।
कनाडा सरकार (जीओसी) बांड: यह एक बड़ी बात है, मुख्य मात्रात्मक आसान उपकरण है। अक्टूबर 2020 में, बैंक ऑफ कनाडा ने घोषणा की कि वह अपनी GoC बांड खरीद को C$5 बिलियन प्रति सप्ताह से C$4 बिलियन प्रति सप्ताह कर देगा – लेकिन इसे “घटता” न कहें, यह उस समय कहा गया था, हालांकि यह स्पष्ट था -पुरानी कमी..
अप्रैल 2021 में, तब तक उसके पास बकाया सरकारी बॉन्ड का 40% हिस्सा हैने “संकेतों” का हवाला देते हुए, GoC बांड की अपनी खरीद को C$3 बिलियन तक कम कर दिया आगमनात्मक अपेक्षाएं और सट्टा व्यवहार“आवास बाजार में। जुलाई 2021 में, बैंक ऑफ कनाडा ने जारी किया ख़रीदारी घटाकर C$2 बिलियन प्रति सप्ताह.
अक्टूबर 2021 में, हथौड़ा बंद कर दिया गया था। एक आश्चर्यजनक कदम में, मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ, उसने घोषणा की कि वह ऐसा करेगा 1 नवंबर, 2021 से प्रभावी अपनी संपूर्ण जीओसी बांड खरीद को समाप्त करने के लिएबकाया बांडों को बिना मोचन के रोल ओवर करने की अनुमति दी जाएगी। रोल करने वाले जीओसी बांड पर कोई “अधिकतम” नहीं है। जो कुछ भी परिपक्व होता है, लुढ़क जाता है। अचानक घोषणा से राजस्व में वृद्धि हुई।
यह आधिकारिक क्यूटी की शुरुआत थी, हालांकि कुल संपत्ति पहले ही बायबैक और ट्रेजरी बिल के कारण गिर गई थी, जो ज्यादातर गायब हो गई थी।
कनाडा के सरकारी बांडों में बैंक ऑफ कनाडा की होल्डिंग दिसंबर 2021 के अंत में C$435 बिलियन पर पहुंच गई और तब से आठ महीनों में 12.6%, या $54 बिलियन से गिरकर C$381 बिलियन (रेड लाइन) हो गई है।
मुआवजा: इसकी प्रतिभूति होल्डिंग्स में नुकसान।
ऊपर दिए गए चार्ट में भूरे रंग की रेखा पर ध्यान दें – अब दूसरी सबसे बड़ी संपत्ति, ‘मुआवजा’। यह संघीय सरकार और BoC के बीच मुआवजे के समझौतों का अनुमानित मूल्य है। यह बैंक ऑफ कनाडा की सिक्योरिटीज होल्डिंग्स से अनुमानित नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है यदि यह उन्हें मौजूदा कीमतों पर बेचना था, जिसकी संघीय सरकार तब क्षतिपूर्ति करेगी।
मार्च 2020 में शुरू हुए इस मात्रात्मक सहजता उन्माद के हिस्से के रूप में, संघीय सरकार ने अपने बांड पोर्टफोलियो में हुए किसी भी वास्तविक नुकसान के लिए बैंक ऑफ कनाडा को क्षतिपूर्ति करने पर सहमति व्यक्त की। ये नुकसान तब जमा होने की उम्मीद थी जब बॉन्ड यील्ड बढ़ने लगेगी, जैसा कि वे 2021 की शुरुआत से कर रहे हैं।
BoC इस बैलेंस शीट में एक परिसंपत्ति के रूप में नुकसान का अनुमान तैयार करता है। यदि इन नुकसानों के लिए सरकार द्वारा वास्तव में BoC का भुगतान किया जाता है, तो प्रतिपूर्ति द्वारा राशि कम कर दी जाएगी। बांड होल्डिंग्स में नुकसान के लिए यह खाता संघीय सरकार द्वारा BoC को प्राप्य का एक रूप है।
जब रिटर्न बढ़ता है, तो वे नुकसान बढ़ते हैं। जब प्रतिफल कम होता है, तो घाटा कम हो जाता है (सभी बांडधारक इससे पीड़ित होते हैं)। जून के मध्य से अगस्त के मध्य तक कनाडा और साथ ही संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी गर्मियों की भालू बाजार रैली के दौरान, प्रतिफल गिर गया और बांड की कीमतें बढ़ गईं।
लेकिन यह सभा अगस्त के मध्य में समाप्त हो गई। तब से, प्रतिफल बढ़ गया है, बांड की कीमतें गिर गई हैं, और अनुमानित नुकसान फिर से बढ़ गया है।
नीचे दिया गया चार्ट अनुमानित नुकसान के आधार पर उन अनुमानित मुआवजे का विवरण देता है। ये मुआवजा 15 जून को बैलेंस शीट पर सी $ 35 बिलियन पर पहुंच गया। फिर, कम राजस्व और कम नुकसान के साथ, मुआवजे के मूल्य में भी गिरावट आई, 10 अगस्त को बैलेंस शीट पर सी $ 26 बिलियन तक पहुंच गया। 24 अगस्त की बैलेंस शीट पर, जिसे शुक्रवार को जारी किया गया था, यह फिर से C$31 बिलियन तक उछल गई:
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