फेडरल रिजर्व ने बुधवार को मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी सबसे बड़ी गिरावट की शुरुआत की, बेंचमार्क ब्याज दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी के बराबर कदम 1994 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि.
हफ्तों की अटकलों के बाद, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) दर-सेटिंग ने बेंचमार्क फंड की दर को 1.5% -1.75% रेंज तक बढ़ा दिया, जो तब से उच्चतम स्तर है। कोविड महामारी इसकी शुरुआत मार्च 2020 में हुई थी।
फैसले के बाद शेयरों में उतार-चढ़ाव रहा लेकिन पलट गया फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में शीर्ष जेरोम पॉवेल अपनी बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में बोलते हैं।
पॉवेल ने कहा, “जाहिर है, 75 आधार अंकों की वृद्धि एक असाधारण रूप से बड़ी वृद्धि है, और मुझे इस परिमाण की चाल सामान्य होने की उम्मीद नहीं है।” लेकिन उन्होंने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि जुलाई की बैठक में 50 या 75 आधार अंकों की वृद्धि देखने को मिलेगी। उन्होंने कहा कि निर्णय “बैठक से बैठक” किए जाएंगे और फेड “हमारे इरादों को यथासंभव स्पष्ट रूप से संप्रेषित करना” जारी रखेगा।
“हम प्रगति देखना चाहते हैं,” पॉवेल ने कहा। “मुद्रास्फीति तब तक नीचे नहीं जा सकती जब तक यह स्थिर नहीं हो जाती।” “अगर हम प्रगति नहीं देखते हैं … यह हमें प्रतिक्रिया दे सकता है। जल्द ही हम कुछ प्रगति देखेंगे।”
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों ने एक सामान्य रूप से उद्धृत उपाय के अनुसार, दिसंबर 1981 में वापस जाने वाली सबसे तेज गति से मुद्रास्फीति को रोकने के लिए भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि के लिए एक बहुत मजबूत मार्ग का संकेत दिया है।
व्यक्तिगत सदस्यों की अपेक्षाओं के लक्ष्य सीमा के मध्य बिंदु के अनुसार, फेड की बेंचमार्क ब्याज दर वर्ष के अंत में 3.4% होगी। यह मार्च के अनुमान से 1.5 प्रतिशत अंक के ऊपर की ओर संशोधन की तुलना करता है। समिति तब 2023 में दर बढ़कर 3.8% हो जाती है, जो मार्च में अनुमानित प्रतिशत से अधिक है।
2022 में विकास पूर्वानुमानों को कम करना
अधिकारियों ने 2022 के लिए अपने आर्थिक विकास के पूर्वानुमान को भी नाटकीय रूप से कम कर दिया है, और अब सकल घरेलू उत्पाद में केवल 1.7% की वृद्धि की उम्मीद है, जो मार्च से 2.8% कम है।
व्यक्तिगत उपभोग व्यय के अनुसार मुद्रास्फीति की उम्मीदें भी इस साल 4.3% से बढ़कर 5.2% हो गई, जो कि मुख्य मुद्रास्फीति के संदर्भ में है, जिसमें खाद्य और ऊर्जा लागत में तेजी से वृद्धि 4.3% है, जो पिछले पूर्वानुमान की तुलना में केवल 0.2 प्रतिशत अधिक है। कोर पीसीई मुद्रास्फीति अप्रैल में 4.9% पर आ गई, इसलिए बुधवार के पूर्वानुमान से आने वाले महीनों में कीमतों का दबाव कम होने की उम्मीद है।
समिति का बयान उच्च मुद्रास्फीति के साथ भी अर्थव्यवस्था की काफी हद तक आशावादी तस्वीर पेश करें।
बयान में कहा गया है, “पहली तिमाही में गिरावट के बाद सामान्य आर्थिक गतिविधियों में तेजी आई है।” “हाल के महीनों में नौकरी का लाभ मजबूत रहा है, और बेरोजगारी की दर कम बनी हुई है। मुद्रास्फीति उच्च बनी हुई है, जो महामारी, उच्च ऊर्जा कीमतों और व्यापक मूल्य दबावों से जुड़ी आपूर्ति और मांग असंतुलन को दर्शाती है।”
वास्तव में, आर्थिक आउटलुक के समिति के सारांश के माध्यम से व्यक्त अनुमान 2023 में मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट के लिए 2.6% शीर्षक और 2.7% शीर्षक के लिए हैं, मार्च से उम्मीदें थोड़ी बदली हैं।
लंबी अवधि में, नीति के लिए समिति का दृष्टिकोण काफी हद तक बाजार की अपेक्षाओं से मेल खाता है, जो कि आगे बढ़ने की एक श्रृंखला को देखते हैं जो कि धन दर को लगभग 3.8% तक बढ़ा देगा, 2007 के बाद से इसका उच्चतम स्तर।
बयान को कैनसस सिटी बैंक के अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज को छोड़कर सभी एफओएमसी सदस्यों द्वारा अनुमोदित किया गया था, जिन्होंने एक छोटे से आधे अंक की वृद्धि का समर्थन किया था।
बैंक एक बेंचमार्क के रूप में दर का उपयोग करते हैं जो वे अल्पकालिक उधार के लिए एक दूसरे से शुल्क लेते हैं। हालांकि, यह कई उपभोक्ता ऋण उत्पादों के माध्यम से सीधे फ़ीड करता है, जैसे समायोज्य दर बंधक, क्रेडिट कार्ड और ऑटो ऋण।
पैसे की दर बचत खातों और सीडी के लिए दरों को भी बढ़ा सकती है, हालांकि इसके माध्यम से खिलाने में आम तौर पर अधिक समय लगता है।
2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के लिए ‘मुश्किल से प्रतिबद्ध’
फेड चाल के साथ आता है सबसे तेज रफ्तार से चल रही है महंगाई 40 से अधिक वर्षों में। केंद्रीय बैंक के अधिकारी ब्याज दर का उपयोग अर्थव्यवस्था को धीमा करने की कोशिश करने के लिए करते हैं – इस मामले में मांग पर अंकुश लगाने के लिए ताकि आपूर्ति पकड़ सके।
हालांकि, बैठक के बाद के बयान ने एक लंबे समय से इस्तेमाल किए जाने वाले वाक्यांश को हटा दिया कि एफओएमसी “मुद्रास्फीति को अपने 2 प्रतिशत लक्ष्य पर लौटने की उम्मीद करता है और श्रम बाजार मजबूत बना रहता है।” बयान ने केवल यह संकेत दिया कि फेड इस लक्ष्य के लिए “दृढ़ता से प्रतिबद्ध” था।
नीति सख्त होती है क्योंकि आर्थिक विकास पहले ही धीमा हो रहा है जबकि कीमतें अभी भी बढ़ रही हैं, एक ऐसी स्थिति जिसे स्टैगफ्लेशन के रूप में जाना जाता है।
पहली तिमाही की वृद्धि 1.5% वार्षिक गति से कम हुई, और अटलांटा फेडरल रिजर्व के बुधवार को अपने जीडीपी ट्रैकर नाउ के माध्यम से एक अद्यतन अनुमान ने दूसरी तिमाही को सपाट रखा। लगातार दो तिमाहियों में नकारात्मक वृद्धि मंदी को परिभाषित करने के लिए व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला नियम है।
फेड के अधिकारी बुधवार के फैसले से पहले सार्वजनिक रूप से तनाव में हैं।
हफ्तों से, नीति निर्माता इस बात पर जोर दे रहे हैं कि आधा अंक – या 50 आधार बिंदु – वृद्धि मुद्रास्फीति को कम करने में मदद कर सकती है। हाल के दिनों में, हालांकि, सीएनबीसी और अन्य मीडिया आउटलेट्स ने बताया है कि फेडरल रिजर्व के लिए इससे आगे बढ़ने के लिए स्थितियां परिपक्व हैं। मई में पॉवेल द्वारा 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी पर विचार नहीं करने के आग्रह के बावजूद बदला हुआ दृष्टिकोण आया।
हालांकि, हाल ही में खतरनाक संकेतों की एक स्ट्रिंग ने और अधिक आक्रामक कार्रवाई की है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति मई में 8.6% y/y बढ़ी। मिशिगन विश्वविद्यालय के उपभोक्ता जनमत सर्वेक्षण ने अब तक के सबसे निचले स्तर पर प्रहार किया जिसमें तेजी से उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदें शामिल थीं। इसके अलावा, बुधवार के खुदरा बिक्री के आंकड़ों ने पुष्टि की कि महत्वपूर्ण उपभोक्ता कमजोर हो रहा है, जिस महीने मुद्रास्फीति 1% बढ़ी, उस महीने बिक्री में 0.3% की गिरावट आई।
नौकरी बाजार अर्थव्यवस्था के लिए एक मजबूत बिंदु रहा है, हालांकि मई का लाभ अप्रैल 2021 के बाद से सबसे कम था। औसत प्रति घंटा आय नाममात्र के संदर्भ में बढ़ रही थी, लेकिन मुद्रास्फीति के लिए समायोजित होने पर, यह पिछले वर्ष की तुलना में 3% कम है।
बुधवार को जारी समिति का पूर्वानुमान बेरोजगारी दर में वृद्धि की ओर इशारा करता है, जो वर्तमान में 3.6% है, जो 2024 तक 4.1% है।
इन सभी कारकों ने पॉवेल की “नरम या शांत” लैंडिंग की उम्मीदों को जटिल बनाने के लिए संयुक्त किया है, जिसे उन्होंने मई में व्यक्त किया था। अतीत में कीमतों में सख्ती के चक्रों ने अक्सर मंदी का कारण बना दिया है।
सुधार: कोर पीसीई मुद्रास्फीति अप्रैल में 4.9% दर्ज की गई। एक पुराना संस्करण महीने से चूक गया।
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