चीन में अधिकांश अपार्टमेंट डेवलपर्स द्वारा उनका निर्माण समाप्त करने से पहले बेचे जाते हैं। 18 जून, 2022 को यहां चित्रित, लोग शंघाई के पास, हुआआन, जिआंगसु प्रांत में एक विकास परियोजना में अपार्टमेंट का चयन करते हैं।
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बीजिंग – क्रेडिट रेटिंग एजेंसी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के नए अनुमानों के मुताबिक, चीन में रियल एस्टेट की बिक्री में इस साल 2008 के वित्तीय संकट की तुलना में अधिक गिरावट दर्ज की गई है।
रेटिंग एजेंसी ने हवाला देते हुए कहा चीनी घर खरीदारों की बढ़ती संख्या ने अपने बंधक भुगतान को रोक दिया है।
एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के निदेशक एस्तेर लियू ने बुधवार को एक फोन साक्षात्कार में कहा, इस तरह की गिरावट 2008 की तुलना में बदतर होगी, जब बिक्री लगभग 20% कम थी।
जून के अंत से, अनौपचारिक आंकड़े चीनी होमबॉयर्स में तेजी से वृद्धि दिखाते हैं, जो कुछ सौ अधूरी परियोजनाओं में अपने बंधक का भुगतान करने से इनकार करते हैं – जब तक कि डेवलपर्स अपार्टमेंट का निर्माण पूरा नहीं कर लेते।
चीन में अधिकांश घरों को पूरा होने से पहले ही बेच दिया जाता है, जो डेवलपर्स के लिए नकदी प्रवाह का एक महत्वपूर्ण स्रोत उत्पन्न करता है। पिछले दो वर्षों में कंपनियों को वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए संघर्ष करना पड़ा है क्योंकि बीजिंग विकास के लिए कर्ज पर अपनी भारी निर्भरता पर नकेल कसता है।
लियू ने कहा कि बंधक हड़ताल अब बाजार के विश्वास को चोट पहुंचा रही है और अगले साल तक चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र की वसूली में देरी कर रही है, न कि इस साल।
अगर घर की कीमतों में तेज गिरावट आती है, तो इससे वित्तीय स्थिरता को खतरा हो सकता है।
उसने कहा कि संपत्ति की बिक्री में गिरावट के साथ, अधिक डेवलपर्स के वित्तीय संकट में पड़ने की संभावना है, चेतावनी है कि बाधा स्वस्थ डेवलपर्स तक बढ़ सकती है “यदि स्थिति निहित नहीं है”।
लियू ने कहा कि अगर घर खरीदारों को उनके द्वारा भुगतान किए गए अपार्टमेंट नहीं मिलते हैं तो सामाजिक अशांति की भी संभावना है।
अचल संपत्ति के बाहर सीमित प्रसार
हालांकि कुछ हफ्तों में बंधक हमलों की संख्या में तेजी से वृद्धि हुई, विश्लेषकों को आम तौर पर एक पूर्ण वित्तीय संकट का अनुमान नहीं है।
मंगलवार को एक अलग नोट में, एसएंडपी ने अनुमान लगाया कि लंबित बंधक भुगतान इन ऋणों के 974 बिलियन युआन ($ 144.04 बिलियन) को प्रभावित कर सकता है – चीन के बंधक ऋण का 2.5%, या कुल ऋण का 0.5%।
रिपोर्ट में कहा गया है, “अगर आवास की कीमतों में तेज गिरावट आती है, तो इससे वित्तीय स्थिरता को खतरा हो सकता है।” “सरकार बिगड़ते आत्मविश्वास को दूर करने के लिए राहत राशि को जल्दी से वितरित करने के लिए इसे महत्वपूर्ण मानती है।”
चीनी नीति निर्माताओं ने बैंकों को डेवलपर्स का समर्थन करने के लिए प्रोत्साहित किया और अपार्टमेंट के निर्माण को पूरा करने की आवश्यकता पर जोर दिया। अधिकारियों ने आम तौर पर व्यक्त किया है अधिक अचल संपत्ति समर्थन मध्य मार्च के बाद से, “घरों में रहने के लिए, अटकलें नहीं” के नारे को बनाए रखते हुए।
“हमारी चिंता यह है कि इस समर्थन की मात्रा स्थिति को बचाने के लिए पर्याप्त नहीं है, [which] अब में बदल जाता है [a] “बदतर प्रवृत्ति,” लियू ने कहा।
महत्वपूर्ण रूप से, हालांकि, लियू ने कहा कि उनकी टीम को स्थानीय सरकार की नीति के कारण घर की कीमतों में तेज गिरावट की उम्मीद नहीं है। समर्थन मूल्य। उनका पूर्वानुमान इस साल घर की कीमतों में 6% से 7% की गिरावट के लिए है, इसके बाद स्थिरीकरण होगा।
जबकि स्टैंडर्ड एंड पूअर के अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि चीन के सकल घरेलू उत्पाद का एक चौथाई प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से अचल संपत्ति से प्रभावित है, उस 25% का केवल एक हिस्सा जोखिम के स्तर में है, लियू ने कहा, यह देखते हुए कि कंपनी के पास विशिष्ट आंकड़े नहीं हैं बंधक के प्रभाव पर। जीडीपी पर प्रहार करो।
एक बड़ी समस्या जिसे हल करने की जरूरत है
चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र को स्थानीय सरकारों और भूमि उपयोग नीति के साथ जोड़ा गया है, जिससे उद्योग की समस्याओं को जल्दी से हल करना मुश्किल हो गया है।
मंगलवार को प्रकाशित एक विश्लेषण में, चाइना सीनियर इकोनॉमिस्ट फोरम के निदेशक जू गाओ ने कहा कि सालाना पूरी की गई आवासीय भूमि की मात्रा वास्तव में 2005 के बाद से औसतन नहीं बढ़ी है, जबकि उस अवधि के दौरान बेची गई भूमि की औसत मात्रा में गिरावट आई है।
उन्होंने कहा कि संकुचन 2005 से पहले पूरी हुई भूमि और आवास के क्षेत्र में तेजी से विकास के विपरीत है, जब नई भूमि बोली प्रक्रिया पूरी तरह से लागू हुई थी। जू ने कहा कि नई बोली प्रक्रिया ने जमीन और रियल एस्टेट की आपूर्ति को कड़ा कर दिया है, जिससे अटकलों की तुलना में घर की कीमतें ज्यादा बढ़ गई हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा कि निवेशकों को चीन के उच्च-उपज वाले रियल एस्टेट ऋण के बीच केवल सर्वश्रेष्ठ डेवलपर्स पर विचार करना चाहिए। “हम उनके कम डॉलर की कीमत वाले दीर्घकालिक बांडों में सापेक्ष मूल्य देखते हैं।”
लेकिन यह आम तौर पर चीन के सबसे बड़े क्षेत्रों में से एक में अनिश्चितता की कहानी है।
क्रेडिट एनालिस्ट केनेथ हो ने लिखा, “हमारे लिए, रियल एस्टेट सेक्टर में निरंतर दबाव के साथ-साथ COVID उपायों से संबंधित अनिश्चितताएं चीन के लिए बहुत अधिक स्पष्ट दृष्टिकोण का सुझाव देती हैं।”
उनका संभावित परिदृश्य वह है जिसमें क्रेडिट भय ऊंचा रहता है, लेकिन वास्तविक प्रणालीगत चिंताओं के बिना, जिसके परिणामस्वरूप उच्च-उपज वाले क्रेडिट बाजारों में निवेशक भावना का नकारात्मक निर्माण होता है।
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