मार्च 2022 में फेडरल रिजर्व बोर्ड की बैठकों का कार्यवृत्त:

फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने चर्चा की कि वे मार्च की बैठक में बॉन्ड में खरबों डॉलर की अपनी होल्डिंग को कैसे कम करना चाहते हैं, लगभग 95 बिलियन डॉलर की आम सहमति के साथ, बुधवार को जारी मिनटों में दिखाया गया है।

अधिकारियों ने “आम तौर पर सहमति व्यक्त की” कि यह तीन महीनों में चरणों में ट्रेजरी में अधिकतम $ 60 बिलियन और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में $ 35 बिलियन की अनुमति देगा। यह कुल 2017-2019 से पिछले प्रयास की दर से लगभग दोगुना होगा, और यह अल्ट्रा-आसान मौद्रिक नीति से ऐतिहासिक बदलाव का हिस्सा है।

बैलेंस शीट टॉक के अलावा, अधिकारियों ने भविष्य की दरों में बढ़ोतरी की गति पर भी चर्चा की, क्योंकि सदस्य अधिक आक्रामक कदमों की ओर झुकते हैं।

बैठक में, फेड ने तीन साल से अधिक समय में अपनी पहली दर वृद्धि को मंजूरी दी। 25 आधार अंकों की वृद्धि – एक चौथाई प्रतिशत बिंदु – ने रिकॉर्ड अल्पकालिक उधार दर को शून्य के करीब के स्तर से उठा लिया है जहां यह मार्च 2020 से है।

इसके बावजूद, मिनटों ने आगामी बैठकों में संभावित 50 आधार अंकों की वृद्धि का संकेत दिया, जो कि मई के मतदान के लिए बाजार दरों के अनुरूप एक स्तर है। वास्तव में, पिछले महीने उठने के लिए बहुत अच्छी भावना थी। यूक्रेन में युद्ध के बारे में अनिश्चितता ने कुछ अधिकारियों को मार्च में 50 आधार अंकों के साथ आगे बढ़ने से रोक दिया।

मिनटों में कहा गया है कि “कई प्रतिभागियों ने संकेत दिया कि लक्ष्य सीमा में 50 आधार अंकों की एक या अधिक वृद्धि भविष्य की बैठकों में उपयुक्त हो सकती है, खासकर अगर मुद्रास्फीति का दबाव ऊंचा या तेज रहता है।”

स्टोर फेड की रिहाई के बाद गिर गया जबकि सरकारी बॉन्ड यील्ड ज्यादा रही।

एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार क्विंसी क्रॉस्बी ने कहा कि मिनट “किसी को भी चेतावनी थी जो सोचता है कि फेड मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में अधिक निराशावादी होगा।” “उनका संदेश है, तुम गलत हो।”

वास्तव में, हाल के दिनों में नीति-निर्माता मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के अपने विचारों में अधिक कठोर हो गए हैं।

गवर्नर लेल ब्रेनार्ड ने मंगलवार को कहा कि कीमतों को कम करने के लिए स्थिर बढ़ोतरी के संयोजन के साथ-साथ बैलेंस शीट में महत्वपूर्ण कमी की आवश्यकता होगी। बाजार को उम्मीद है कि फेड इस साल ब्याज दरों में कुल 250 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा।

फेड की सापेक्षिक सख्ती बैलेंस शीट बयानबाजी में फैल गई है। कुछ मुखबिर मासिक रन-ऑफ की सीमा निर्धारित नहीं करना चाहते थे, जबकि अन्य ने कहा कि उन्होंने “अपेक्षाकृत उच्च” सीमाओं के साथ अच्छा प्रदर्शन किया।

बैलेंस शीट सूची में फेड शेष को पुनर्निवेश करते समय प्रत्येक महीने बकाया प्रतिभूतियों से रिटर्न के एक निर्धारित स्तर की अनुमति देगा। अल्पकालिक ट्रेजरी होल्डिंग्स को लक्षित किया जाएगा क्योंकि वे “निजी क्षेत्र द्वारा सुरक्षित और तरल संपत्ति के रूप में अत्यधिक मूल्यवान हैं।”

हालांकि अधिकारियों ने कोई औपचारिक वोट नहीं दिया, लेकिन मिनटों ने संकेत दिया कि सदस्य सहमत थे कि प्रक्रिया मई में शुरू हो सकती है।

हालांकि, यह सवाल बना हुआ है कि क्या वास्तव में अपवाह वास्तव में $95 बिलियन तक पहुंच जाएगा। पुनर्वित्त की कम मांग और उच्च ब्याज दरों के साथ मोहम्मद बिन सलमान की मांग अब कमजोर है। अधिकारियों ने स्वीकार किया कि ऋणात्मक बंधक अपवाह की संभावना पर्याप्त नहीं थी, प्रत्यक्ष बिक्री के साथ “बैलेंस शीट अपवाह अच्छी तरह से चलने के बाद” माना जाता था।

साथ ही बैठक में, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को तेजी से बढ़ाया और आर्थिक विकास के लिए अपने पूर्वानुमान कम कर दिए। केंद्रीय बैंक की सख्ती के पीछे उच्च मुद्रास्फीति ड्राइविंग कारक है।

बाजार यहां से मौद्रिक नीति दिशा के विवरण के लिए मिनट्स रिलीज का इंतजार कर रहे थे। विशेष रूप से, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने अपनी बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा कि मिनट बैलेंस शीट में कटौती के बारे में सोचने पर विवरण प्रदान करेंगे।

महामारी संकट के मद्देनजर मासिक बॉन्ड खरीद के दौरान फेड ने अपनी होल्डिंग को लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर या दोगुने से अधिक तक बढ़ा दिया। 1980 के दशक की शुरुआत से अमेरिका द्वारा देखी गई किसी भी चीज़ की तुलना में भारी मुद्रास्फीति के प्रमाण के बावजूद, वे खरीदारी एक महीने पहले ही समाप्त हो गई, एक उछाल जिसे तत्कालीन राष्ट्रपति पॉल वोल्कर ने अर्थव्यवस्था को मंदी में खींचकर दबा दिया।

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