जेरोम पॉवेल ने टेक्स्ट को पलट दिया

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बाजार फेड से एक चौथाई अंक की वृद्धि की उम्मीद कर रहे थे। अर्थव्यवस्था के बारे में पॉवेल की चेतावनियों ने उन्हें चौंका दिया।

• फेडरल रिजर्व के अधिकारी सर्वसम्मति से ब्याज दरों में वृद्धि पर सहमत हुए। लेकिन बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्वीकार किया कि समिति अस्थायी रूप से वृद्धि को रोकने पर विचार कर रही है क्योंकि “पिछले दो हफ्तों में बैंकिंग प्रणाली में होने वाली घटनाओं से ऋण की कठिन स्थिति पैदा होने की संभावना है।”

• एक सीनेटर द्वारा पूछे जाने पर कि क्या ट्रेजरी विभाग कांग्रेस की मंजूरी के बिना सभी बैंक जमा की गारंटी देने पर विचार कर रहा है, ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने कहा कि ऐसा नहीं है।

• सबसे आगे GameStop ने इस खबर पर 35.24% की छलांग लगाई कि कंपनी ने दो साल में अपनी पहली लाभदायक तिमाही पोस्ट की। लेकिन विश्लेषकों ने निवेशकों को इस शेयर में कूदने के प्रति आगाह किया है क्योंकि यह अभी भी लंबी अवधि के विपरीत परिस्थितियों का सामना कर रहा है।

पिछली कुछ एफओएमसी बैठकों ने एक पैटर्न का पालन किया है। केंद्रीय बैंक कड़ा रुख अख्तियार करेगा और आक्रामक तरीके से ब्याज दरें बढ़ाएगा, जिससे बाजारों में हड़कंप मच जाएगा। इसलिए प्रेस कॉन्फ्रेंस में पॉवेल की टिप्पणी निवेशकों को शांत करेगी, जो उनकी सतर्क टिप्पणियों (शायद अनजाने में और उनकी नाराजगी, मैं कल्पना करता हूं) पर ध्यान केंद्रित करूंगा।

इस बार पॉवेल ने पटकथा को पलट दिया।

बाजार को 25 बेसिस प्वाइंट की तेजी की उम्मीद थी और उन्हें यही मिला। सही होना निश्चितता की भावना में योगदान देता है, इसलिए फेड की घोषणा के बाद तीन प्रमुख सूचकांकों में वास्तव में वृद्धि हुई। वास्तव में, एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार क्विंसी क्रॉस्बी ने कहा, “बाजार 25 आधार अंकों की अपेक्षित वृद्धि के लिए अच्छी प्रतिक्रिया दे रहे हैं।”

फिर पॉवेल ने बोलना शुरू किया। प्रारंभ में, उनका आश्वासन कि “बैंकिंग प्रणाली स्वस्थ और लचीला है” ने बाजारों को शांत करना जारी रखा। फिर पॉवेल ने “घरों और व्यवसायों के लिए कठिन ऋण शर्तों” के बारे में बात करना शुरू किया जो “आसानी से समग्र अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है।” इससे भी बदतर, ये शर्तें स्टॉक इंडेक्स में दिखाई नहीं दे रही थीं क्योंकि वे “जरूरी नहीं कि ऋण देने की शर्तों पर कब्जा कर लें।” सीएनबीसी के पैटी डोमे लिखते हैं कि इससे पता चलता है कि अर्थव्यवस्था कई विचारों से भी बदतर स्थिति में हो सकती है।

मानो पावेल को गलत साबित करने की कोशिश कर रहे हों, पावेल के भाषण के लगभग एक घंटे बाद बाजार फिसलने लगे और अपनी गिरावट को रोक नहीं सके। दिन के अंत तक, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 1.63%, एसएंडपी 500 में 1.65% और नैस्डैक कंपोजिट में 1.6% की गिरावट आई।

ट्रेजरी सेक्रेटरी जेनेट येलेन के स्पष्टीकरण से उन्हें निश्चित रूप से मदद नहीं मिली कि, मंगलवार को बाजारों ने उनकी टिप्पणियों को कैसे लिया, इसके विपरीत, FDIC बैंक जमा के “सार्वभौमिक बीमा” पर विचार नहीं कर रहा था – जैसा कि उन्होंने कल इस समाचार पत्र में चेतावनी दी थी।

अच्छी खबर यह है कि फेड ने रुकने से पहले भविष्यवाणी की थी कि वह फिर से ब्याज दरों में वृद्धि करेगा – शायद एक और 25 आधार अंक। हालांकि, अगर पावेल की माने तो कटौती मेज पर नहीं है। व्यापक अर्थव्यवस्था के बारे में फेड की चेतावनी के साथ-साथ चल रही बैंकिंग उथल-पुथल के बीच, निवेशकों के लिए फेड से न लड़ना बेहतर हो सकता है।

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