फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम एच। पॉवेल ने मौद्रिक नीति को एक मंद रोशनी वाले कमरे में ठोकर खाने के लिए पसंद किया: आप एक दर्दनाक गलती करने से बचने के लिए दरवाजे के रास्ते को ध्यान से महसूस करते हैं।
जनवरी के लिए ओमिक्रॉन-जंबल्ड जॉब रिपोर्ट के बाद यह सादृश्य विशेष रूप से सच है क्योंकि वायरस जॉब मार्केट में प्रगति की गति को अस्पष्ट करता है और नीति निर्माताओं को अस्पष्ट करता है। लेकिन केंद्रीय बैंक के पास इस बिंदु पर रेंगने की विलासिता नहीं हो सकती है।
श्री। पॉवेल और उनके सहयोगी वे मार्च 2018 में पहली बार ब्याज दरें बढ़ाने को तैयार हैं, अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए एक कदम क्योंकि मुद्रास्फीति लगभग 40 वर्षों से नहीं देखी गई गति से चल रही है। ऐसे समय में जब जॉब मार्केट के हालिया आंकड़े सुस्त और सबसे खराब स्थिति में हैं, यह कदम उठाना असहज हो सकता है – और जैसा कि बाजार 2022 में पांच-बिंदु वृद्धि की ओर इशारा करता है, यह संकेत दे सकता है कि आगे क्या हो रहा है।
जैसा कि अधिकारी आर्थिक सुधार की वास्तविक ताकत का आकलन करने की कोशिश करते हैं, फेड ने महीनों के लिए वायरस-दमित श्रम बाजार के आंकड़ों को पार कर लिया हो सकता है। श्रम बाजार में सुधार के एक साल बाद भर्ती।
लेकिन वायरस का प्रकोप और इसके आर्थिक परिणाम 2022 के दौरान केंद्रीय बैंक के सामने आने वाली चुनौती को रेखांकित करते हैं क्योंकि यह अपना समर्थन वापस ले लेता है। कोरोना वायरस से प्रभावित कारोबारी माहौल में आगे क्या होगा, यह जानना मुश्किल है।
“हम विनम्र और सक्रिय रहेंगे,” उन्होंने कहा। पॉवेल प्रेस कांफ्रेंस में बोलते हुए उन्होंने केंद्रीय बैंक के नीति पथ का संकल्प लिया पिछला महीना।
केंद्रीय बैंक आम तौर पर आने वाले श्रम बाजार डेटा – विशेष रूप से बेरोजगारी दर, हाल ही में – और मुद्रास्फीति के आंकड़ों को देखकर निर्देशित होता है।
लेकिन इस बीच, जैसे-जैसे महंगाई बढ़ती है, नौकरियों की तस्वीर साफ होने में महीनों लग सकते हैं। इस्तेमाल किए गए वाहन की कीमतें, जो समग्र मूल्य वृद्धि के लिए एक प्रमुख प्रोत्साहन थे, एक स्थिर शिखर पर हो सकते हैं लेकिन अभी तक महत्वपूर्ण रूप से ठंडा नहीं हुए हैं। पेट्रोल महंगा है फिर से ऊपर चला गयाखाद्य कीमतें अधिक हैं और किराए तेजी से बढ़ रहे हैं।
इसके केंद्रीय बैंक को छोड़ने की संभावना है, जो आमतौर पर मजबूत श्रम बाजार में सुधार के क्षणों में इसकी मदद लेता है, जब नौकरी बाजार में उछाल आता है।
ग्रांट थॉर्नटन की अकाउंटिंग फर्म के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वॉन्ग ने कहा, “यह ओमिग्रोन कोहरा है।” “यह हमें दृश्यता नहीं देने वाला है।”
केंद्रीय बैंक के अधिकारी यह सुनिश्चित करने की कोशिश कर रहे हैं कि उच्च मुद्रास्फीति वक्र के पीछे न पड़े, जिससे यह आर्थिक परिदृश्य की एक स्थायी विशेषता बन जाए और उपभोक्ता और व्यावसायिक अपेक्षाओं में बंद हो जाए।
केंद्रीय बैंक कैसे संतुलन बनाता है – और इस वर्ष अपनी दर में वृद्धि के साथ यह अर्थव्यवस्था को कितना धीमा करता है – इसके महत्वपूर्ण राजनीतिक प्रभाव हो सकते हैं। मतदाता पहले से ही अर्थव्यवस्था की संभावनाओं के बारे में सुस्त हैं, और राष्ट्रपति बिडेन को जनमत संग्रह में नुकसान उठाना पड़ा है।
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