अमेरिका अपनी ऋण सीमा पर कब पहुंचेगा और यदि देश चूक करता है तो क्या होगा?

न्यूयार्क (रायटर) – संयुक्त राज्य अमेरिका में एक बार फिर से ऋण सीमा की लड़ाई शुरू हो गई है, इस साल बाजारों के लिए एक बार फिर से निवेशकों की चिंता बढ़ गई है।

विश्लेषकों ने कहा कि अमेरिकी सरकार द्वारा 31.4 ट्रिलियन डॉलर की ऋण सीमा को बढ़ाने की समय सीमा अपेक्षा से अधिक तेज हो सकती है, जिससे ऋण चूक का जोखिम बढ़ सकता है जिसका वैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक प्रभाव हो सकता है।

पिछले दशक की ऋण सीमाओं पर आवर्ती विधायी टकरावों को बाजारों में फैलने से पहले काफी हद तक सुलझा लिया गया था। हालांकि, यह हमेशा मामला नहीं था, और 2011 में एक लंबे गतिरोध ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स को पहली बार अमेरिकी क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड करने के लिए प्रेरित किया, जिससे वित्तीय बाजार लड़खड़ा गए।

कुछ निवेशकों को चिंता है कि कांग्रेस में जीओपी के संकीर्ण बहुमत से इस बार समझौता करना मुश्किल हो सकता है।

यहाँ बाजारों के निहितार्थ के बारे में एक प्रश्नोत्तर है:

ऋण सीमा क्या है?

ऋण सीमा वह अधिकतम राशि है जो संयुक्त राज्य सरकार अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए उधार ले सकती है।

“X-DATE” से कितनी देर पहले?

अमेरिकी ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने जनवरी में कहा था कि सरकार जनवरी में सरकार द्वारा लगाई गई सीमा को बढ़ाए बिना केवल जून की शुरुआत तक ही अपने बिलों का भुगतान कर सकती है।

कुछ विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की है कि सरकार तीसरी या चौथी तिमाही में कभी-कभी नकदी और उधार लेने की अपनी क्षमता को समाप्त कर देगी – तथाकथित “डेट एक्स” वह समय सीमा आगे।

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि अप्रैल कर प्राप्तियां साल दर साल 35% या उससे अधिक गिरती हैं, तो ट्रेजरी विभाग जून की शुरुआत में ऋण की समय सीमा की घोषणा कर सकता है। लेकिन अगर प्राप्तियां 30% से कम हैं, तो समय सीमा जुलाई के अंत में होने की संभावना है।

बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के विश्लेषकों ने कहा, “जबकि एक समय था जब ट्रेजरी को अगस्त या सितंबर के माध्यम से प्राप्त करने के लिए पर्याप्त धन के रूप में देखा जाता था … फोकस का क्षेत्र अब जून या मई के अंत तक वापस खींच लिया गया है।” .

ट्रेजरी अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए क्या कर सकता है?

हाथ में नकद और इस्तेमाल किया जा सकता है असाधारण उपाय ऋण सीमा समाप्त होने के बाद नकदी उत्पन्न करने के लिए।

यूएस ट्रेजरी ने 18 अप्रैल को वार्षिक टैक्स फाइलिंग की अंतिम तिथि 129.82 बिलियन डॉलर का कुल कर राजस्व लाया। समूहों ने उस दिन फेडरल रिजर्व के ट्रेजरी सामान्य खाते में कुल जमा राशि 283.53 बिलियन डॉलर कर दी, जिसमें निकासी के बाद 252.55 बिलियन डॉलर का क्लोजिंग बैलेंस था।

क्या बांड की कीमतें अमेरिका के डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती हैं?

कुछ विश्लेषकों के अनुसार, कुछ टी-बिलों में उनकी उपज में प्रीमियम होता है जो उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम से जुड़ा हो सकता है।

तीन महीने के ट्रेजरी बिल की पैदावार गुरुवार को 22 साल के उच्च स्तर 5.318% पर पहुंच गई।

इंटरएक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, “टी-बिल हमें बताते हैं कि मनी मार्केट फंड और अन्य ऐसे बिलों से बच रहे हैं जो सरकार के शटडाउन से प्रभावित हो सकते हैं।”

एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के डेटा से पता चला है कि अमेरिका के पांच साल के सीडीएस – डिफॉल्ट रिस्क के बाजार के उपायों – में 50 बेसिस प्वाइंट्स का विस्तार हुआ है, जो जनवरी में दोगुने स्तर से अधिक है।

एक वर्ष के लिए डिफ़ॉल्ट के खिलाफ अमेरिकी ऋण का बीमा करने की लागत 100 आधार अंकों से अधिक रही है – 2011 के स्तर से काफी ऊपर, जब ऋण सीमा पर गतिरोध के कारण अमेरिकी सरकार का पहला क्रेडिट डाउनग्रेड हुआ।

क्या होता है अगर संयुक्त राज्य अमेरिका पीछे हो जाता है?

डिफॉल्ट का उच्च जोखिम कुछ निवेशकों को फंड को अंतरराष्ट्रीय स्टॉक और विदेशी सरकारों के बॉन्ड में स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

उसी समय, विडंबना यह है कि संभावित चूक भी गुणवत्ता की ओर उड़ान भर सकती है, जो ट्रेजरी की पैदावार को कम कर देगी।

2011 में, ऋण सीमा पर वाशिंगटन में एक राजनीतिक गतिरोध के कारण शेयर बिक गए और अमेरिका को डिफ़ॉल्ट के कगार पर धकेल दिया, साथ ही देश ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से अपनी AAA क्रेडिट रेटिंग खो दी।

गोल्डमैन सैक्स ने एक शोध नोट में कहा कि 2011 के संकट के दौरान एसएंडपी 500 15% गिर गया, जिसमें अमेरिकी संघीय खर्च में 25% की गिरावट आई थी।

2021 में, अल्पकालिक ट्रेजरी बिलों के मूल्य निर्धारण में इक्विटी और असंतुलन में कुछ कमजोरी ने बढ़ती चिंताओं को दिखाया क्योंकि कांग्रेस को सरकार के वित्तपोषण और ऋण सीमा को संबोधित करने की समय सीमा का सामना करना पड़ा।

एक अमेरिकी ऋण डिफ़ॉल्ट वैश्विक वित्तीय बाजारों के माध्यम से सदमे की लहर भेजेगा, क्योंकि निवेशकों को अपने बांड चुकाने की अमेरिका की क्षमता में विश्वास खो देना चाहिए, जो कि सबसे सुरक्षित निवेश के रूप में देखा जाता है और वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए बिल्डिंग ब्लॉक्स के रूप में काम करता है।

जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार डेविड केली ने कहा, “यह अमेरिकी संघीय ऋण के वित्तपोषण की लागत में स्थायी वृद्धि सहित कुछ स्थायी निशान छोड़ सकता है।”

(कवरिंग) डेविड बारबुसिया द्वारा, साकिब इकबाल अहमद द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग के साथ; मेगन डेविस और जोसी काओ द्वारा संपादन

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