अध्ययन में कहा गया है कि बेहतर राजकोषीय नीति के बिना केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर काबू पाने में विफल रहेंगे

वाशिंगटन, डीसी, यूएस, जून 14, 2022 में मैरिनर एस. एक्ल्स फेडरल रिजर्व भवन का एक बाहरी दृश्य। रॉयटर्स/सारा सिलबिगर/फाइल फोटो

जैक्सन होल, 27 अगस्त (Reuters) – जैक्सन होल सम्मेलन में नीति निर्माताओं को प्रस्तुत एक अध्ययन के मुताबिक, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में असफल हो जाएंगे और जब तक सरकारें समझदार बजट नीतियों के साथ अपनी भूमिका निभाना शुरू नहीं कर लेतीं, तब तक कीमतों में वृद्धि हो सकती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में।

दुनिया भर की सरकारों ने अर्थव्यवस्थाओं को आगे बढ़ाने के लिए COVID-19 महामारी के दौरान अपना खजाना खोला, लेकिन इन प्रयासों ने मुद्रास्फीति को लगभग आधी सदी में अपने उच्चतम स्तर पर धकेलने में मदद की है, जिससे यह जोखिम बढ़ गया है कि तेजी से मूल्य वृद्धि जोर पकड़ लेगी।

केंद्रीय बैंक अब ब्याज दरें बढ़ा रहे हैं, लेकिन कैनसस सिटी में फेडरल रिजर्व के आर्थिक संगोष्ठी में शनिवार को प्रस्तुत नए अध्ययन में तर्क दिया गया कि ऐसे परिदृश्य में मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए केंद्रीय बैंक की प्रतिष्ठा महत्वपूर्ण नहीं है।

जॉन्स हॉपकिन्स यूनिवर्सिटी के फ्रांसेस्को बियानची और फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ शिकागो के लियोनार्डो मेलुसी ने कहा, “यदि उचित राजकोषीय समायोजन की प्रत्याशा द्वारा मौद्रिक कसने का समर्थन नहीं किया जाता है, तो राजकोषीय असंतुलन बिगड़ने से मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि होगी।”

“परिणामस्वरूप, बढ़ती नाममात्र ब्याज दरों, बढ़ती मुद्रास्फीति, आर्थिक स्थिरता और बढ़ते कर्ज का एक दुष्चक्र पैदा होगा,” अखबार ने कहा। “इस पैथोलॉजिकल स्थिति में, मौद्रिक सख्ती वास्तव में मुद्रास्फीति को बढ़ाएगी और सार्वजनिक वित्त में हानिकारक गतिरोध को बढ़ावा देगी।”

इस वित्तीय वर्ष के लिए $ 1 ट्रिलियन से अधिक तक पहुंचने के लिए ट्रैक पर, अमेरिकी बजट घाटा पहले के पूर्वानुमान से बहुत कम होना तय है, लेकिन सकल घरेलू उत्पाद के 3.9% पर, यह अभी भी ऐतिहासिक रूप से उच्च है और अगले साल मामूली गिरावट की उम्मीद है।

यूरोजोन, जो उच्च मुद्रास्फीति से भी जूझ रहा है, के भी इसी तरह के प्रक्षेपवक्र का पालन करने की संभावना है, इस साल घाटा 3.8% तक पहुंच गया है और वर्षों से उच्च स्तर पर बना हुआ है, विशेष रूप से ब्लॉक को चौथी तिमाही में मंदी का सामना करना पड़ सकता है।

अध्ययन में तर्क दिया गया कि संयुक्त राज्य अमेरिका में हाल ही में मुद्रास्फीति में लगभग आधी वृद्धि राजकोषीय नीति और इस विश्वास के क्षरण के कारण हुई कि सरकार विवेकपूर्ण राजकोषीय नीतियों का संचालन करेगी।

जबकि कुछ केंद्रीय बैंकों की मुद्रास्फीति की समस्या को बहुत देर से पहचानने के लिए आलोचना की गई है, अध्ययन में तर्क दिया गया है कि ब्याज दरों में जल्दी वृद्धि भी व्यर्थ होगी।

रिपोर्ट के लेखकों ने कहा, “एक अधिक तेज़ फेड नीति ने उत्पादन में लगभग 3.4 प्रतिशत की कटौती की कीमत पर मुद्रास्फीति को केवल एक प्रतिशत अंक कम कर दिया होगा।” “यह एक बहुत बड़ा बलिदान है।”

मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए, राजकोषीय नीति को मौद्रिक नीति के साथ मिलकर काम करना चाहिए और लोगों को आश्वस्त करना चाहिए कि सरकार कर्ज बढ़ाने के बजाय कर बढ़ाएगी या व्यय कम करेगी।

(अलाज कौरनियाई के साथ कवर करते हुए)। पॉल सिमाओ द्वारा संपादित

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