सीनेट ने दूसरे कार्यकाल के लिए पॉवेल को मंजूरी दी क्योंकि फेड मुद्रास्फीति से लड़ता है

सीनेट ने गुरुवार को जेरोम पॉवेल को फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में दूसरे चार साल के कार्यकाल के लिए नियुक्त करने की पुष्टि की, जिससे पॉवेल के उच्च-दांव वाले प्रयासों को चार दशकों में मुद्रास्फीति की उच्चतम दर पर अंकुश लगाने के लिए द्विदलीय समर्थन दिया गया।

80-19 मतों ने तीव्र दर वृद्धि की एक श्रृंखला के माध्यम से बढ़ती कीमतों का मुकाबला करने के लिए फेड के अभियान के लिए कांग्रेस में व्यापक समर्थन को दर्शाया। इसे अगले साल तक बढ़ाया जा सकता है। फेड का लक्ष्य मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए पर्याप्त उधारी और खर्च को धीमा करना है।

फरवरी से, जब उनका पहला कार्यकाल समाप्त हो गया, पॉवेल अस्थायी रूप से केंद्रीय बैंक का नेतृत्व कर रहे हैं।

वह अर्थव्यवस्था को कमजोर किए बिना मुद्रास्फीति को शांत करने की कोशिश करने के कठिन और खतरनाक कार्य का सामना करता है, जितना कि मंदी का कारण बनता है। जॉब मार्केट अभी भी मजबूत चल रहा है इसे उस बिंदु तक बढ़ाया जाता है जहां पॉवेल ने कहा कि यह “निरंतर रूप से गर्म” है और एक अति तापकारी अर्थव्यवस्था में योगदान देता है।

अर्थव्यवस्था में बढ़ती कीमतों ने लाखों अमेरिकियों को नुकसान पहुंचाया है जिनकी मजदूरी भोजन, गैस और किराए जैसी आवश्यकताओं की लागत से मेल नहीं खाती। लगातार बढ़ती ब्याज दरों की संभावना ने वित्तीय बाजारों को अस्थिर कर दिया, स्टॉक की कीमतों में गिरावट के साथ हफ़्तों के लिए।

बाद में गुरुवार को एनपीआर के “मार्केटप्लेस” के साथ एक साक्षात्कार में, पॉवेल ने फेड की क्षमता को स्वीकार किया अर्थव्यवस्था को धीमा करने और बिना मंदी के मुद्रास्फीति को कम करने में सफलता – एक तथाकथित “सॉफ्ट लैंडिंग” – “उन कारकों पर निर्भर करती है जिन्हें हम नियंत्रित नहीं करते हैं”, जैसे कि यूक्रेन पर रूस का आक्रमण और चीन में विकास धीमा।

यह पॉवेल की पहले, अधिक आत्मविश्वास से भरी टिप्पणियों के विपरीत है, जिसमें पिछले सप्ताह भी शामिल है जब उन्होंने कहा था, “हमारे पास एक नरम या शांत लैंडिंग होने का एक अच्छा मौका है।”

गुरुवार को सीनेट में पॉवेल का समर्थन मोटे तौर पर चार साल पहले मिले समर्थन के अनुरूप था, जब राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने पहली बार उन्हें राष्ट्रपति के रूप में नामित किया था। उस समय, सीनेट ने इसकी पुष्टि के लिए 84 से 13 वोट दिए।

कुछ हद तक, कांग्रेस में पॉवेल का समर्थन राष्ट्रपति जो बिडेन के 1.9 ट्रिलियन डॉलर के COVID राहत पैकेज पर अधिकांश रिपब्लिकन जगह को दोष देता है – फेड की अल्ट्रा-लो दरों के बजाय – बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण। पिछले डेमोक्रेटिक प्रशासन में सेवा करने वाले लोगों सहित कई अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि बिडेन के कानून ने कीमतों में तेजी लाने में भूमिका निभाई है।

पॉवेल की पुष्टि तब होती है जब कई अर्थशास्त्री फेडरल रिजर्व के अत्यधिक आलोचक रहे हैं मुद्रास्फीति के तेज होने का जवाब देने के लिए इतना लंबा इंतजार करना, जिससे उसका काम और कठिन और खतरनाक हो जाए।

एक साल पहले पहली बार कीमतें बढ़ीं, जब अमेरिकियों ने एक बार टीके दिए जाने के बाद अपना खर्च बढ़ा दिया और COVID प्रतिबंध गिरना शुरू हो गए। कई अप्रस्तुत कंपनियों और कम आपूर्ति में मांग में वृद्धि हुई है, जिससे कारों, फर्नीचर और उपकरणों जैसे सामानों की कीमतें बढ़ गई हैं – यदि उपभोक्ता उन्हें ढूंढ सकते हैं – ऊंची उड़ान। तब से, उच्च मुद्रास्फीति बाकी अर्थव्यवस्था में फैल गई है, जिसमें किराए और अन्य सेवाएं जैसे होटल के कमरे, रेस्तरां भोजन और चिकित्सा देखभाल शामिल हैं।

कई महीनों के लिए, पॉवेल ने अपने विचार को दोहराया कि मुद्रास्फीति केवल “क्षणिक” थी और आपूर्ति बाधाओं को हल करने पर जल्दी से कम हो जाएगी। फेड ने मार्च तक ट्रेजरी और गिरवी खरीदना जारी रखा, जब दरें 8.5% बढ़ीं पिछले वर्ष की तुलना में। बांड खरीदने का लक्ष्य दीर्घकालिक ऋण दरों को कम रखना था। सिर्फ दो महीने पहले, केंद्रीय बैंक ने बेंचमार्क ब्याज दर को लगभग शून्य से बढ़ाकर 0.25% से 0.5% कर दिया।

क्रिस्टिन फोर्ब्स, एमआईटी के स्लोन स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में एक अर्थशास्त्री और बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति समिति के पूर्व सदस्य ने कहा।

पॉवेल और अन्य अधिकारियों ने तब से स्वीकार किया है कि फेड पहले प्रोत्साहन को वापस लेना शुरू कर सकता था। हालांकि, उनका सुझाव है कि फेडरल रिजर्व के बाहर के अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने शुरू में यह भी माना था कि उच्च मुद्रास्फीति अल्पकालिक होगी।

“पदानुक्रम का कहना है कि हमें जल्द ही कार्रवाई करनी चाहिए थी,” पॉवेल ने मार्च की शुरुआत में सीनेट की सुनवाई के दौरान स्वीकार किया।

पॉवेल ने स्वीकार किया कि फेड का विचार है कि मुद्रास्फीति ज्यादातर आपूर्ति के झटके को दर्शाती है जो जल्द ही “गलत निकला,” “शायद वैचारिक रूप से गलत नहीं है, लेकिन आपूर्ति पक्ष को हमारे विचार से ठीक होने में अधिक समय लगता है।”

फेड बोर्ड के एक सदस्य क्रिस्टोफर वालर ने पिछले हफ्ते कहा था कि केंद्रीय बैंक को पिछले अगस्त और सितंबर की रिपोर्टों से हटा दिया गया था कि श्रम बाजार कमजोर हो रहा था। धीरे-धीरे काम पर रखने से श्रमिकों के लिए बड़ी वेतन वृद्धि हासिल करना मुश्किल हो जाता, और इस तरह मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने में मदद मिलती।

वालर ने कहा कि रोजगार रिपोर्ट, और उसके बाद आने वाले तीनों को बाद में लगभग 1.5 मिलियन नौकरियों द्वारा संशोधित किया गया, जो श्रम की असामान्य रूप से उच्च मांग को रेखांकित करता है जिसने मजदूरी में भी तेजी से वृद्धि की है।

वालर ने शुक्रवार को कहा, “अगर हमें पता होता कि हम अभी क्या जानते हैं, तो मुझे लगता है कि (संघीय नीति निर्माता) जल्द ही (बॉन्ड खरीद) कम कर देते और ब्याज दरें बढ़ा देते।” “लेकिन कोई नहीं जानता, और यह वास्तविक समय की मौद्रिक नीति बनाने की प्रकृति है।”

सीनेट ने पहले ही फेड के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के लिए बिडेन की तीन अन्य पसंदों की पुष्टि कर दी है: लाइल ब्रेनार्डजो अब उपाध्यक्ष हैं, लिसा कुक और फिलिप जेफरसन. तीनों ब्याज दर और वित्तीय विनियमन नीतियों पर केंद्रीय बैंक के फैसलों पर मतदान करेंगे।

कुक और जेफरसन दोनों काले हैं, जिसका अर्थ है कि फेडरल रिजर्व बोर्ड के पास अब अपने 108 साल के इतिहास में पहली बार दो अश्वेत सदस्य हैं। मिशिगन राज्य में अर्थशास्त्र और अंतरराष्ट्रीय संबंधों के प्रोफेसर कुक बोर्ड में सेवा देने वाली पहली अश्वेत महिला होंगी।

बिडेन ने पूर्व ट्रेजरी अधिकारी माइकल बर्र को भी नामित किया, जिन्होंने 2010 के वित्तीय विनियमन अधिनियम, डोड फ्रैंक को फेडरल रिजर्व का सबसे बड़ा बैंकिंग नियामक बनने और सात सदस्यीय निदेशक मंडल में अंतिम खुले स्थान को भरने में मदद की। ओहियो डेमोक्रेट और सीनेट बैंकिंग समिति के अध्यक्ष सीनेटर शेरोड ब्राउन ने गुरुवार को कहा कि उनकी समिति अगले सप्ताह बर्र के नामांकन पर सुनवाई करेगी।

अतीत में, राजनेता अक्सर इस डर से उच्च ब्याज दरों का विरोध करते थे कि वे नौकरी के नुकसान का कारण बनेंगे। 1970 के दशक की पुरानी उच्च मुद्रास्फीति को आंशिक रूप से राजनीतिक दबाव के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था, जिसने फेडरल रिजर्व को राष्ट्रपति लिंडन जॉनसन और रिचर्ड निक्सन के तहत तेज ब्याज दर में वृद्धि को छोड़ने के लिए प्रेरित किया।

पॉवेल खुद ट्रम्प की भारी आलोचना के घेरे में आ गए जब फेड ने 2017 और 2018 में बेरोजगारी दर 3.5% की आधी सदी के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद ब्याज दरों में वृद्धि की। चीनी आयात पर ट्रम्प के टैरिफ के मद्देनजर अर्थव्यवस्था धीमी होने के बाद, पॉवेल ने 2019 में उन लाभों में से कुछ को उलट दिया।

इस हफ्ते, बिडेन ने कहा कि जब वह फेड की स्वतंत्रता का सम्मान करता है, तो वह उधार दरों को बढ़ाने के अपने प्रयासों का समर्थन कर रहा है, जिसने पहले ही बंधक, ऑटो ऋण और वाणिज्यिक उधार की लागत को बढ़ा दिया है।